凡客上市快跑：冷環境下的熱沖動

　　資本面孔轉冷，B2C巨頭已耐不住煎熬。上周末，凡客爆出本月已遞交IPO申請，比較快下月沖刺IPO。業內稱，行業競爭如逆水行舟，在上市前融資難情況下，凡客或不得不轉向公開市場融資，將上市計劃提前一年。

　　凡客此舉被解讀為資本市場冷淡仍將繼續，電商投資空間收窄已成共識。業內認為，相比此前風投驅動的行業狂飆，傳統產業資本或將成為下一波熱潮的主角。

　　凡客快跑

　　10日，銀泰網CEO廖斌公開爆料稱，凡客已于本月5日遞交上市申請，比較快下月通過審批。他說，這是B2C圈私下公認的消息。

　　凡客官方緘默不語。一位熟悉凡客的知情人士向本報確認，基本“靠譜”。據悉，凡客內部已聲稱處于緘默期。

　　年中，外媒曾報道它計劃于第四季赴美上市，擬融資10億美元。當時消息稱，凡客已任命中金、花旗、摩根士丹利等5家投行作為承銷商。

　　凡客IPO啟動提前了一年，之前它計劃2012年底上市。人們猜測凡客沒錢了。

　　年初，陳年接受本報采訪時曾強調，上市不是頭等任務，做大規模才重要。彼時，他信心滿滿，要砸10億元做推廣，今年銷售目標提到100億元。他還說未來要收購LV。

　　2007年起步后，凡客一直高速擴張，產品從男裝擴至女裝、家紡等產品線。去年凡客推廣提速，聘請韓寒、王珞丹代言，并另辟V+平臺型商城。

　　這些都要資本支撐。此前凡客已有五輪融資，總額約2億美元。知情人士透露，按計劃，凡客上市前還有一輪10億美元融資。

　　但今年二季度開始，資本對電商的熱情明顯消退。如今拉手網等多家企業IPO甚至遇阻。VC們心生懼意，凡客新一輪融資或難獲機構捧場。

　　派代網分析師李成東說，凡客自有品牌、平臺兩種業態兼營，資本收緊背景下，生存競爭更趨殘酷，提前上市或在預期之中。

　　此外，它還面臨著“VIE風險”。已有部分B2C企業的美元資金遇到麻煩。熟悉凡客的人士說，提前上市可避免夜長夢多。

　　下半年以來，凡客不少動作似乎都圍繞IPO做文章。不久前它爆出裁員消息，據說按5%的比例向每個部門攤派裁員名額。

　　李成東認為此舉在于減輕成本壓力，讓上市前報表好看些。此外，凡客今年還降低了網盟合作傭金，分成比例從16%調至10%。

　　凡客似乎也有機會。Groupon上市表現尚可，超購顯示出投資者對電商概念仍有興趣。